Der andere Blick auf Boom und Krisen

Die Rückkehr des Protektionismus in die Weltwirtschaft ist mit nicht zu unterschätzenden Gefahren verbunden.

Seit 2008 beinhaltet jede Abschlusserklärung der G20-Treffen die deutliche Absage an (Handels-)Protektionismus. Die Erklärung des jüngsten Treffens von 18./19. Juni 2012 bildet da keine Ausnahme. Doch wie bei so vielem anderen auch sagen Taten häufig mehr als Worte: Sowohl die Daten der Welthandelsorganisation (WTO) wie auch der vom Center for Economic Policy Research (CEPR) koordinierte Global Trade Alert (GTA) zeigen eine deutliche Zunahme von Maßnahmen, die ausländische Geschäftsinteressen gegenüber heimischen benachteiligen. Die im Juni 2012 veröffentlichte Ausgabe des GTA zeigt 1082 solcher diskriminierender Maßnahmen, die seit November 2008 implementiert wurden und gegenwärtig noch in Kraft sind. Das Gros und mit steigender Tendenz übrigens von Mitgliedern der G20.

Ebenfalls auffällig, wenn auch nicht ausschließlich auf die eingangs genannten Maßnahmen zurückzuführen, ist ein merkliches Nachlassen des globalen Integrationstempos auf real- wie auf finanzwirtschaftlicher Ebene. Wuchs der reale Welthandel vor 2008 etwa doppelt so schnell wie die reale Wirtschaftsleistung der Welt, bewegen sich seit 2009 beide parallel zueinander. Noch wesentlich extremer ist die Entwicklung auf der finanzwirtschaftlichen Ebene. Zwischen 1992 und 2008 nahm der Bestand an grenzüberschreitenden Krediten relativ zur Wirtschaftsleistung unter den G20-Staaten von 16,5 auf 43,6 Prozent zu, um dann bis Ende 2011 wieder auf 32,9 Prozent zurückzugehen.

Gerade weil er so stark ausgeprägt ist (übrigens zwischen den Mitgliedsstaaten des Euro-Raums weit stärker als sonst auf der Welt) sollte man letzteren Effekt nicht aus dem Auge verlieren. Eine Reihe von uns durchgeführter statistischer Tests kommt etwa zu dem Ergebnis, dass die starke Ausweitung des grenzüberschreitenden Kreditverkehrs mit demEntstehen der weltweiten (Leistungsbilanz-)Ungleichgewichte vor 2008 nicht bloß im Zusammenhang stand, sondern sogar ursächlich dafür gewesen ist. Der deutliche Rückgang des grenzüberschreitenden Kreditverkehrs seither dürfte somit perspektivisch eine deutlich abgesenkte Toleranzschwelle für die Tragfähigkeit derartiger Ungleichgewichtszustände mit sich bringen.

Es gibt wenige Punkte, über die sich Ökonomen so einig sind wie darüber, dass freier Warenverkehr zwischen Volkswirtschaften für alle beteiligten Länder wirtschaftliche Vorteile mit sich bringt, auch wenn es innerhalb von Volkswirtschaften dabei immer Gewinner und Verlierer geben wird.

Was bei dieser Betrachtung jedoch (zu) häufig unter den Tisch fällt, ist ein Aspekt, auf den etwa der Harvard-Ökonom Dani Rodrik mehrfach deutlich hingewiesen hat: Je tiefer die Integration zwischen Volkswirtschaften ist, desto weitreichender ist auch der Abstimmungsbedarf zwischen ihnen, um keine großen Schieflagen entstehen zu lassen.

Die Euro-Krise ist dafür ein hervorragendes Beispiel. Mit Binnenmarkt und gemeinsamer Währung sind die Mitgliedsstaaten der Europäischen Währungsunion (EWU) wirtschaftlich viel tiefer integriert als sonst ein Wirtschaftsraum jenseits eines Nationalstaats, politisch jedoch weit weniger integriert als ein Nationalstaat. Damit fehlen allerdings auch jegliche Instanzen, die einem Ausufern von Schieflagen Grenzen setzen wie auch die Stabilisatoren, die einmal notwendig gewordene Korrekturen in der Schärfe ihrer Konsequenzen abmildern. Wie schwer man sich damit tut, den notwendigen Abstimmungsbedarf innerhalb eines Währungsraums ohne entsprechende Konfliktbewältigungsinstitutionen und Automatismen zu organisieren, kann man gegenwärtig jeden Monat in den Hauptnachrichten bewundern, wenn sich die europäischen Staats- und Regierungschefs wieder zum Gipfeltreffen einfinden.

Die primäre Konsequenz eines anhaltenden Trends zu einer stärkeren Renationalisierung der Weltwirtschaft wäre ohne Frage zunächst einmal der langfristige Verlust an Effizienz ebenso wie die Friktionsverluste, die dadurch entstehen, dass etwa Lieferketten zerbrechen oder umgestellt werden müssten. Dem stehen dann freilich ein reduzierter Komplexitätsgrad und ein verminderter wirtschaftspolitischer Abstimmungsaufwand gegenüber.

Wie bei so vielem in der Ökonomie geht es letztlich auch hier um eine Abwägungsfrage zwischen Alternativen. Freilich sollte man sich dessen bewusst sein, dass die Welt gegenwärtig Stück für Stück dabei ist, eine gänzlich andere Marschroute einzuschlagen, als dies in den vergangenen Jahrzehnten seit dem zweiten Weltkrieg bis 2008 der Fall war.